黃磷作為小類品種，上半年市場走勢與往年相似，始終呈現波瀾不驚的交易格局，價格一直維持在1.4萬~1.5萬元（噸價，下同）狹窄區間。然而7月初央視的一則報道使黃磷市場猶如注入“雞血”，短短幾天內價格連續跳躍式攀升，最高上漲逾萬元。但業內人士認為，囿于需求端并未發生積極變化，這種受外部因素刺激產生的價格暴漲不會維持太久，隨著短期干擾因素的消弭以及停產裝置復工，黃磷市場將復歸沉寂。

環保引爆黃磷市場

7月3日，央視《焦點訪談》曝光了貴州部分地區的黃磷生產亂象，產業存在嚴重的尾氣直排以及磷渣、磷泥污染環境問題。受此消息影響，貴州黃磷企業悉數停產整頓，云南、四川部分地區黃磷裝置“停擺”，導致行業整體開工率陡降，市場供應量銳減，加之下游庫存不足，產品價格迅速躥升。

卓創資訊數據顯示，央視曝光后，黃磷市場聞訊立刻突破盤桓已久的價格區間，一周內拉漲逾萬元。滇黔川等黃磷主產地報價普遍在2.5萬元以上，下游企業觀望氣氛濃厚，生產廠家與流通環節壓價待漲意愿較強，現貨交易稀少。

據了解，西南是我國黃磷產業的主要聚集區，其中滇黔川3省黃磷產量占全國90%以上。據介紹，目前貴州全境、云南玉溪、昆明、四川馬邊地區有21家黃磷裝置停產，對應產能57.8萬噸，占行業有效產能的45.2%。

從正常開工企業來看，黃磷價格短期剛性明顯。云南屏邊黃磷廠日產黃磷40噸左右，除執行的前期訂單外，凈磷承兌新單報價高達2.8萬元，現匯報價2.6萬元。

據四川綿陽啟明星公司副總經理王建介紹，目前公司黃磷裝置運行正常，日產黃磷100噸左右，凈磷承兌新單報價2.5萬元。他認為，目前黃磷市場成交價雖高，但成交量并沒有明顯放大，說明漲價的基礎不牢，故難以持久。

供需失衡抑制價格

從資源與環保角度分析，黃磷本應物有所值，但長期以來卻始終價格低迷，整個行業時常處于虧損狀態。究其原因，主要囿于產能過剩，與整個下游產業鏈體量不相匹配，供需失衡抑制價格抬升。

統計資料顯示，盡管經過幾輪行業整治，但國內黃磷年產能一直保持在150萬噸左右，而包括出口在內的最大年需求量很少超過90萬噸。

據百川盈孚分析師介紹，目前全國共有黃磷企業近百家，其中保持正常生產的約有60家。上半年，在同比減少6.7萬噸產能基礎上，國內黃磷總產能仍保持137萬噸規模，過剩態勢并未得到根本改善。

澄興集團磷事業部相關負責人表示，雖然旗下公司澄星股份在云南等地擁有18萬噸/年黃磷產能，近期股票在資本市場連續5個漲停板，但這純屬市場炒作，并不能改變過剩產能對行業的壓制作用，黃磷價格暴漲之后將逐月恢復常態。

下游需求增長遲滯

從產業鏈上看，黃磷下游產品主要為熱法磷酸及其磷酸鹽、三氯化磷、草甘膦等。其中，磷酸及其下游磷酸鹽一直是黃磷的最大消耗端，但隨著洗滌劑禁磷的全面實施，大宗產品三聚磷酸鈉的這最大工業用途消失，而其他包括食品添加劑在內的工業用途對黃磷的總體消耗有限。

在農藥需求方面，隨著國家對有機磷農藥的逐步取締，以三氯化磷為中間體的耗磷產品規模不斷萎縮。目前在農藥領域，草甘膦為另一個耗磷大戶，但國內草甘膦產能過剩已經相當嚴重，加之有農藥使用量零增長的約束，以及產品本身存在的環境污染、食品安全等爭議，其減量使用是總趨勢，因此草甘膦很難拉動黃磷消耗量大幅增加。

按照市場運行規律，黃磷價格暴漲一般會帶動下游產品跟漲，但近期下游市場并沒有立刻跟風。這一方面源于下游市場低迷，另一方面也折射出下游市場的謹慎與理性。譬如，針對黃磷價格大幅飆升，部分磷酸企業選擇停車檢修，規避了高成本風險。又如草甘膦產品，7月中旬其現貨價格指數24301，漲幅2％，主流成交價2.42萬~2.45萬元。

江陰澄星集團董事局主席李興表示，黃磷價格暴漲，導致下游不敢采購。以澄星為例，年出口磷酸近20萬噸，以當前的黃磷價格，根本無法承受。

草甘膦產能7萬噸/年的江蘇南通江山股份也表示，草甘膦成本除受原材料價格影響之外，還受政策環境、市場需求、開工率等多因素影響，本次能否跟隨黃磷價格上漲還有待觀察。

環保監管刺激了此次黃磷價格飆升，黃磷產業顯然要為環保欠賬買單。另外，生態環境部7月9日印發了《工業爐窯大氣污染綜合治理方案》，明確要加大落后產能和不達標工業爐窯的淘汰力度。黃磷電爐屬于熔煉爐窯型，已被列入重點大氣污染監控對象，規定黃磷尾氣凈化后回收利用率不低于85%。

對此，王建認為，隨著環保治理投入的增加，黃磷制造成本會隨之提高，對其價格起到一定的支撐作用，也會促使黃磷價格步入一個新的運行區間，但相對穩定仍是主基調。