全國大范圍疫情快速上升，尿素行情也再次沉寂博弈。10月份來看，尿素上半月窄幅震蕩下半月先抑后揚。其中上半月價格短“V”字窄幅震蕩，中旬開始隨國內需求淡季來臨，尿素價格開始為期10日左右的連續下滑，區域跌幅70-160元/噸不等，臨近月底價格反彈30-80元/噸。 

10月份尿素行情“差強人意”，全國尿素均價2503元/噸，較9月均價2474元/噸漲31元/噸，環比上漲1.25%。月內主流區域價格由2390-2500元/噸降至2250-2420元/噸上下，月底反彈至2300-2460元/噸左右。而11月份尿素行情將如何演繹？ 

一、拋開供應主看需求 

目前國內尿素日產14.92萬噸左右，近日新疆局部受疫情影響尿素裝置停車、河南局部裝置停車加轉產，且晉城區域裝置恢復延期，另外山東、青海、新疆部分裝置近期恢復。短期國內尿素日產仍將在15萬噸左右上下震蕩，供應提升將有所放緩。但目前行情主導仍是心態影響下的需求變動，11月拋開供應主看需求。 

二、復合肥定價難啟動晚 

氮磷鉀原材料價格波動較大且行情仍不明朗，復合肥冬儲啟動滯后。隨磷復肥會議的延期，進而復合肥冬儲定價困難的現狀將會延續，而部分復合肥冬儲的采購時間及行業開工或將進一步推遲。但東北區域的冬儲備貨已采購多輪，10月底東北貨源集中到站，多處站臺停裝停運，貨源多來自內蒙、山東、河北、山西等。東北部分復合肥工廠已在生產，且尿素備有部分庫存。如是推斷目前尿素價格在復合肥心理預期之內，尚可接受，為維持后期生產還需批次采購。 

三、淡儲采購緊迫性增加 

按2022年新淡儲儲備要求來看，承儲企業東北及內蒙最晚10月份開始入庫，其它區域最晚11月份開始入庫。9月底至今淡儲一直在逢低跟進，但大單進場鮮有聽聞。目前疫情全國大范圍蔓延，山東、山西、河南、內蒙、新疆等尿素主要產區及行情風向重要區域，生產、發運及下游需求均有受限。從時間節點看淡儲采購緊迫性繼續增加，且需要考慮疫情帶來的不確定性因素。 

綜上，國內尿素供大于求格局不變，但階段性供不應求常常發生。成本面來看，固定床工藝的尿素企業持續虧損，而水煤漿、航天爐工藝的尿素企業利潤也在不斷壓縮，成本支撐下，企業挺價意愿普遍偏強。目前尿素期貨或在筑底階段徘徊震蕩，因此接下來重點關注淡儲及冬儲的采購時間節點。10月行情不盡如人意，但因需求后置，大概率11月份尿素行情整體要好于10月。本不期望過高行情，但如果10月算及格，那么11月或可期！