本月市場震蕩波動明顯，市場均價在上月下旬高達3200元/噸，截至發稿已降至3062元/噸的水平，但近日局部行情有反彈跡象，難道新一輪的上漲行情又要開啟嗎？讓我們一起來梳理一下。

宏觀環境： 

今年全國“三夏”小麥大規模機收從5月28日全面展開，由南向北快速推進。截至6月21日 ,四川、湖北、河南、安徽、江蘇、陜西、山東、河北、山西等9省已收獲3.01億畝,收獲進度達99.2%，全國大規模機收基本結束。 

換句話來說，化肥市場進入農需空檔期，市場成交以工需為主，但復合肥等工業生產多以消化前期庫存為主，采購多為剛需補貨，需求難以支撐市場。 

行情： 

本月初，因端午假期存在，預收訂單前置，節前新單成交寡淡。工廠方面，預收待發訂單支撐，多數可維持至節后，報價守穩為主。中上旬，西北、東北、華東和華中等地迎來一波短暫的化肥需求，市場心態提振，期貨市場大漲，行情迎來短暫的小高峰。隨后，下游需求迅速退坡，與此同時，內蒙、新疆當地需求殆盡，貨源迅速外發沖擊周邊市場，期貨市場下挫，市場情緒悲觀，本就緊縮的下游市場陷入僵持觀望，拿貨愈發謹慎。市場價格在短時間內迅速下跌，主流周降幅超150元/噸，局部甚至超過200元/噸。市場受買漲不買跌情緒影響，工廠收單困難，發運壓力日增，被動調低報價吸單。另一方面，為保障今年“三夏”的農業生產用肥需要，國家發展改革委、財政部會同有關方面安排了300多萬噸的夏管肥臨時儲備。6月起，儲備化肥已按要求開始向市場投放。市場總體供過于求，利空主導，行情弱勢難改。 

市場價格較月前已有明顯下跌，市場心態有所好轉，部分下游陸續開始對接低價貨源，低端成交向好，個別工廠試探上漲。高價成交困難，延續下滑為主。

展望： 

當前市場需求仍舊弱勢，且今年秋季備肥提前，下游對行情反應謹慎敏感，現階段場內暫無明顯利好利空，下游拿貨熱情不高。供應上，主流地區工廠庫存壓力不小，外來低價貨源持續沖擊市場，同時，夏管肥針對區域市場調控放量，短時間內供應都將呈現寬松充裕的態勢。 

短期來看，高價仍將下行靠攏，低端挺價波動并適時回漲，但需求支撐無力，暫不具備大漲的條件。預計短時行情波動整理運行，需關注下游備肥采購時機或新的市場支撐點。